现金流量在企业经营管理的作用

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　　现金流量在企业的经营活动中是客观存在的。那么，现金流量在企业经营管理中起着什么样的作用呢?我们知道，任何企业的经营管理活动都始于现金而终于现金。现金以及从现金到存货、应收账款，然后再回复到现金的转换，是企业生存与发展的“血脉”。企业现金流转的顺畅与否对企业的生存与发展有着重大的影响，任何环节的不畅或阻滞，都会给企业带来严重的经济后果，轻则造成企业生产经营活动陷入困境，重则引发企业财务危机，造成企业陷入破产清算，威胁到企业的生存。一个企业现金流入的“管道”其实只有现金性收入、现金性融资等，而现金流出的“管道”却实在太多了。可以说，凡是有经营业务的地方就会有现金流出的“管道”。这样，现金流入与现金流出的数量是极不平衡的。

　　那么，如何调节这种失衡并尽可能的维持其均衡呢?这就是企业理财管理要解决的重大问题。现金流量作为一项财务指标，在企业价值管理中有着极其重要的作用。无论是对于投资者、债权人，还是对于企业管理层以及其他利益相关者，其意义十分明显，作用也非常之大。

　　，从企业财务报表提供的信息看，现金流量报表反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出情况信息的，它从动态反映企业的财务状况，这有利于会计报表的使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来的现金流量，以对企业的盈利质量进行评价。可见，现金流量表是提供企业现金流量变化状况的一个重要报表。企业在关注财务报表信息中，往往把现金流量表信息放在首位。这是因为企业的资产负债表反映的关键的问题是资产或负债的“总额”、“结构”、“资源”，而企业的利润表反映的重要的问题是“收益”、“费用”、“成果”。资产负债表没有说明一个企业的资产、负债和所有者权益为什么发生了变化;利润表没有提供经营活动所引起的现金流入和现金流出的信息。所以能够总揽企业“总额”、“结构”、“资源”和“收益”、“费用”、“成果”问题的关键就是现金流量表。只有现金流量表才能提供企业的现金流量状况，从整体上反映企业的财务状况，并对企业的未来发展前景做出合理预测。如果企业的经营者不把握现金流量表的内在信息，就不可能通过资产负债表和利润表对企业的财务状况做出和准确的判断，从而做出相应的决策。因此，企业应当重视现金流量这一重要的财务指标。

　　第二，从企业价值看，现金流量是企业生存的“命脉”，是提升企业价值的惟一途径。企业的价值其实就是指企业本身值多少钱。那么，利润及现金流量作为评价企业经营业绩、衡量企业财富增长状况的重要指标，自然就成为衡量企业价值的标准。但是，由于利润代表了企业新创价值的一部分，因此，利润的增加在一定程度上意味着企业价值的增长。

　　所以，企业价值不仅仅包括新创价值的一部分，而且还包括其未来创造价值的能力。因而，以利润作为指标衡量企业的价值，其局限性显得十分明显。在企业持续经营的情况下，企业的价值主要由其每年自由现金流量和贴现率决定，现金流量的增加就代表着企业价值的增长。例如，企业的任何投资项目，都应考虑其未来现金的回收能力，而不是该项目的账面盈利能力。一般来说，只有净现值为正数的项目才是企业可以接受的项目。因为，净现值是考察项目在计算其内盈利能力的动态指标，所以，净现值的增加则意味着企业价值的增长。可见，企业价值的大小取决于企业现有资产创造现金流量的能力，终形式则表现为一系列现金流量。企业现金流量的数量和速度决定了企业的价值。因此，企业价值的大化就是现金流量的大化。

　　第三，从市场价值看，现金流量决定着企业的市场价值。现金流量信息能帮助投资者看清企业的真正面貌，能真实地反映企业的投资价值。现金流量充足说明企业的经营状况良好，承受风险的能力强，投资者的信心足。实践表明，企业股票市场价值与利润指标的相关性越小，则与企业现金流量的相关性越大。这就可以看出，证券市场也证明了企业价值与现金流量息息相关。在分析企业偿债能力时，往往根据流动比率和负债比率等指标进行，这样很难判断出企业真正的偿债能力。因为，流动资产中既包括货币资金和短期投资等变现能力很强的资产，也包括应收账款、存货等变现能力不很确定的资产，还包括根本无法变现的待摊费用等。而现金流量中的现金，是企业实实在在的，可以立即偿还企业债务和其他支出的现金。因此，根据现金流量计算出来的偿债能力指标才可以准确地反映企业的偿债能力。

　　第四，从企业经营管理看，现金流量是企业生存和发展的“血脉”。在企业的经营管理活动中，资金的运动从货币形态到实物形态，再到货币形态，周而复始，不断运转，以实现其价值的增值。但由于企业规模经济的渴望和对外扩张的需求，都对现金有着巨大的需要。而且，在市场竞争中为了获得竞争地位，企业通常往往需要进行新项目的开发、企业并购等，这样必须投入大量资金。那么，企业现金流量的通畅与否，对企业的生存与发展有着重大的影响，任何环节的不畅或阻滞，都会给企业带来严重的经济后果。因此，现金流量在企业管理中，至关重要。

　　第五，从企业长远的发展规划看，现金流量规划是企业合理配置资源策略的主体内容和防范风险的基本手段。在市场竞争日益激烈的今天，企业追求收益的强烈愿望与客观环境对流动性的强烈要求，使两者之间的矛盾更加突出。企业发展规划一般都反映其经营战略，以获利为目标，通常包括更高的经营规模、市场占用率和新的投资项目等内容，其实施需以更多的现金流出为前提，一旦现金短缺，其发展规划无疑就成了“无源之水”。因而，企业规划、战略风险都必须以现全流量预算为轴心，把握未来主观流量平衡。

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